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关注核心技术和产能扩张

助工
2008-04-28 17:49:53     打赏
2008年全球半导体市场呈温和增长。虽然从IMF对全球经济增长的预测下调和近期半导体市场的主要数据指标观察,或许会得出“传统”半导体产业周 期有走弱的可能。但我们认为2008年全球半导体市场总体要好于2007年,市场下半年增长高于上半年,全年可能呈现温和增长态势,市场不会出现大幅波动 的情况;

  2007年我国电子信息产业运行良好。07年全行业实现销售收入5.6万亿元,增涨18%;电子元器件行业效益情况较好,利润增速达20%以 上,超过行业内其它产业效益增长的平均幅度。根据CCID统计数据,受国内需求和产能推动,2007年我国半导体市场规模已达6701亿元,增长 17.6%;

  2008年我国半导体市场发展趋势。随着3G移 动通信应用,数字电视,多媒体产品的推广和奥运召开,新的系列产业支持政策出台,产业链内部的并购整合加快,会将半导体市场需求推向一个高峰。CCID预测08年国内集成电路市场规模增速可达20.4%,IC制造业和封装测试业在供需两方面继续保持强劲增长势头;

  投资策略。我们认为在08年2季度,电子元器件行业受国外市场波动影响有限,整体估值水平仍趋于稳定,个股向下调整的空间不大,但由于创业板的推出会提升电子类板块的估值中枢,不排除短期内反弹出现估值溢价的可能;

  重点公司推荐。从投资对象分析,我们重点考虑那些技术优势明显,产能大幅扩张,市场空间广阔,管理结构良好的上市公司。从投资时机分析,我们建议投资者在震荡回调中对优质个股逢低吸纳,如重点推荐的长电科技,法拉电子等,实行波段操作,以08年电子元器件板块合理市盈率在25倍到35倍范围作参考;

  风险因素。今年企业面临的困难不容乐观,国家货币政策从紧,人民币持续升值,国际IC产业转移,市场竞争加剧,边缘企业可能退出市场。

  一. 2008国际半导体市场呈温和增长

  全球经济增长放缓

  IMF在最新报告中指出,由于受到次级贷引发的金融危机和高通货膨胀率的影响,预计2008年全球经济增长率将从2007年的4.9%放慢到 4.1%,美国和欧元区经济增长率也分别下调为0.8%和1.3%,新兴市场和中国的经济快速增长将有所放缓。从历史数据看,半导体市场的增长和全球经济 增长具有很高的相关性,但其震荡波幅很大。08年全球经济的下滑可能是半导体市场面临的很大变数。

  为合理评估半导体市场目前所处的行业周期,我们需要从销售额,资本性支出,订单出货比,库存水平和产能利用率等指标综合考虑。

  半导体市场增长预测下调

  市场研究机构Gartner3月初宣布,全球半导体市场在2008年将继续受到全球经济增长放缓,内存市场需求疲软和芯片价格下降的影响,并下 调预测08年半导体市场销售额增长仅为3.4%。Gartner去年12月时预计2008年半导体市场比2007年增长6.2%。




关键词: 关注     核心     技术     产能     扩张     半导体     市场     增长    

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