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虽然有些好事者甚至将两者合并后的名字都想好了———“小虎”(Microhoo),但是微软 (Microsoft)和雅虎 (Yahoo)之间的这桩并购案实在是难缠.事到如今,微软对雅虎提出的收购最后期限昨日已经到期,雅虎方面却仍无消息.按照业界分析人士的说法,微软接 下来面临两种选择,要么按照其首席执行官史蒂夫·鲍尔默在“最后通牒”中所说,发动“代理权争夺战”,要么放弃这起收购.如果发起“代理权争夺战”,那么 微软就是霸王硬上弓了.这种做法说白了就是不经过现有的董事会,而直接去接触股东,并通过拉拢股东而改组董事会并获得公司的控制权.

    鲍尔默放出此等硬话,显然是有点坐不住了,也恰恰显示了微软真的很需要雅虎.虽然微软几乎垄断了个人电脑领域,它的视窗操作系统让对手连招架的机会都没有,但是在互联网发展前景上,网络“新贵”谷歌却比它风光得多.2007年,谷歌互联网广告的收入是微软的7倍,与此相对照的是,网络部门却是微软的几个主要部门中唯一一直处于亏损状态的.很显然,微软希望获得更多的网络搜索业务、销售更多图形和视频广告、提供业务竞争力并最终带来成功,而收购在该业务领域已有一定根基的雅虎对于微软来说是个巨大的机会,将使它可能实现下一步转型,大规模开展互联网业务.

    回顾一下这桩案子的进程,微软和雅虎,一方是看准了不松手,一方则是矜持得很.微软2月1日提出的收购报价为446亿美元,较雅虎股票1月31日收盘价已经溢价62%,但是这个价格显然不入雅虎“法眼”,被指低估了雅虎的价值.其实雅虎的境况并不好到哪里去.雅虎的业绩已经连续两年下降,在谷歌的高歌猛进下,雅虎正在逐渐被边缘化.据悉,谷歌在全球网络搜索市场的占有率高达 75%,而雅虎只占有16%,微软则为3%.

    这样看来,如果在商言商,那么即便这桩交易看似已经撞上红线,但双方还是有得可谈.微软不会轻易“放虎归山”,否则它没必要浪费三个月耐心,此外,虽然叫嚷得凶狠,但鲍尔默肯定也知道,搞“代理权争夺战”可能对谁都没有好处,通过恶意收购得来的雅虎,以后不会好驯服———这样的内部“策反”必然将绕开雅虎现在的管理层,一场恶战后雅虎必定伤筋动骨,弄不好收归账下后还要倒贴“医药费”呢;另一方面,尽管为了待价而沽,雅虎先后接触过新闻集团甚至谷歌,但是均没有实质性结果,而在找不到其他合适“对象”的情况下,如果微软愿意提高点 “聘礼”,那么,这桩“姻缘”也许还能成.