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　　2007年我国电子信息产业运行良好。07年全行业实现销售收入5.6万亿元，增涨18%；电子元器件行业效益情况较好，利润增速达20%以 上，超过行业内其它产业效益增长的平均幅度。根据CCID统计数据，受国内需求和产能推动，2007年我国半导体市场规模已达6701亿元，增长 17.6%；

　　2008年我国半导体市场发展趋势。随着3G移 动通信应用，数字电视，多媒体产品的推广和奥运召开，新的系列产业支持政策出台，产业链内部的并购整合加快，会将半导体市场需求推向一个高峰。CCID预测08年国内集成电路市场规模增速可达20.4%，IC制造业和封装测试业在供需两方面继续保持强劲增长势头；

　　投资策略。我们认为在08年2季度，电子元器件行业受国外市场波动影响有限，整体估值水平仍趋于稳定，个股向下调整的空间不大，但由于创业板的推出会提升电子类板块的估值中枢，不排除短期内反弹出现估值溢价的可能；

　　重点公司推荐。从投资对象分析，我们重点考虑那些技术优势明显，产能大幅扩张，市场空间广阔，管理结构良好的上市公司。从投资时机分析，我们建议投资者在震荡回调中对优质个股逢低吸纳，如重点推荐的长电科技，法拉电子等，实行波段操作，以08年电子元器件板块合理市盈率在25倍到35倍范围作参考；

　　风险因素。今年企业面临的困难不容乐观，国家货币政策从紧，人民币持续升值，国际IC产业转移，市场竞争加剧，边缘企业可能退出市场。

　　一. 2008国际半导体市场呈温和增长

　　全球经济增长放缓

　　IMF在最新报告中指出，由于受到次级贷引发的金融危机和高通货膨胀率的影响，预计2008年全球经济增长率将从2007年的4.9%放慢到 4.1%，美国和欧元区经济增长率也分别下调为0.8%和1.3%，新兴市场和中国的经济快速增长将有所放缓。从历史数据看，半导体市场的增长和全球经济 增长具有很高的相关性，但其震荡波幅很大。08年全球经济的下滑可能是半导体市场面临的很大变数。

　　为合理评估半导体市场目前所处的行业周期，我们需要从销售额，资本性支出，订单出货比，库存水平和产能利用率等指标综合考虑。

　　半导体市场增长预测下调

　　市场研究机构Gartner3月初宣布，全球半导体市场在2008年将继续受到全球经济增长放缓，内存市场需求疲软和芯片价格下降的影响，并下 调预测08年半导体市场销售额增长仅为3.4%。Gartner去年12月时预计2008年半导体市场比2007年增长6.2%。