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　　预期下调

　　作为韩国最大的证券公司之一，Woori Investment & Securities于6月5日下调了三星的盈利预期和目标股价，这也是首家修正三星预期的券商。

　　自那以后，各大证券公司纷纷跟进，摩根大通、摩根士丹利和高盛也都纷纷调整了预期，降低了Galaxy S4智能手机的销售目标。

　　市场对Galaxy S4的销售预期下调幅度最高达到30%，引发了投资者对三星移动业务的担忧，而这恰恰是三星最大的利润来源。

　　三星的投资者已经损失惨重，在目标价遭下调后的一个星期内，该股市值已经蒸发约200亿美元。

　　“我不得不承认，包括我在内的多数预测者都错误地认为，因为它是三星，所以将再次超越预期。”券商KB Investment & Securities分析师Hyun Hanjoon说，“他们之前曾经超出过预期，这也导致很多人认为他们必将再次凭借Galaxy S4实现卓越表现。”

　　Galaxy S4自4月末上市后，仅用1个月就卖出了1000万部，远超上一代Galaxy S3智能手机。但分析师却认为，高端智能手机领域正在放缓，欧洲和韩国市场的前景尤其暗淡，何况Galaxy S4还缺乏真正惊艳的元素。

　　“包括高盛在内，整个华尔街都是根据第一季度的利润来推测三星全年业绩的。这也导致预期十分乐观。”高盛分析师迈克尔·邦(Michael Bang)说。多数分析师已经将Galaxy S4的出货量预期从之前的每月1000万部下调至700万部。

　　美银美林已经将Galaxy S4今年的销售预期下调至6500万部，较之前减少500万部。一些分析师认为，Galaxy S4销量减少500万部会导致三星营业利润降低约10亿美元。

　　三星移动业务主管申宗钧上周说：“Galaxy S4销量很强劲，只不过是有些分析师之前的预期过高，现在降低了预期而已。”

　　过去一个月间，在汤森路透追踪的43名分析师中有17名下调了三星的盈利预期，导致该公司4月至6月季度的平均利润预期降低了0.6%，至10.4万亿韩元(约合90亿美元)。不过，即使实现了下调后的预期，三星仍将创出季度盈利记录。

　　很多分析师认为，Galaxy S4的销量低于预期未必会阻止该公司的季度利润再创新高。美银美林分析师认为，该公司已经成功渗透进智能手机市场的很多领域。

　　中端手机

　　不过，预期的下调还是给三星的智能手机主导地位蒙上了一层阴影。在这个规模达到2500亿美元的市场里，中国企业正在努力借助中端机型增加市场份额，而三星在这一方面的表现相对较弱——中端产品在三星去年智能手机总出货量中的占比不足15%。

　　分析师认为，三星应当重点发展中低端市场，原因是高端市场正在逐渐丧失发展势头，企业已经很难通过创新来突出自身的差异性。

　　不过，三星并未坐以待毙，该公司已经逐步扩大了产品线。在最近几周推出的4款Galaxy S4变种产品中，有一款名为Galaxy Mini的简配机型。相比而言，自从去年9月推出iPhone 5以来，苹果公司一直没有发布任何新机型。

　　分析师对今年晚些时候上市的多款三星产品的预期也比较保守，包括Galaxy Note 3巨屏手机。一些分析师认为，保守预期仍将继续持续下去。“创新预期已经下调，我认为新产品所引发的轰动不会像以往那么大。”KB Investment & Securities分析师Hyun Hanjoon说。

　　三星股价上周四创下6个月新低，上周五微幅反弹0.9%