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美国知名投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)最近降低了对半导体产业的未来预期，并以目前市场环境不稳定为由，调低了英特尔、赛灵思、安森美、飞兆半导体等一些大型半导体厂商的投资评等。 雷曼兄弟指出，4月和6月半导体产业的销售收入增长率在四年来首次超过40%，而且最近6个月中有5个月的出货量增长率超过20%。虽然OEM的库存水平与历史情况相比似乎并不过高，但雷曼兄弟认为，分销渠道中较高的库存水平，以及考虑到供应商对于第三季度“正常季节”增长型态的指导，库存下降空间不大。雷曼兄弟表示，库存补充可能受到抑制，预示半导体单位出货量增长速度可能下降。 雷曼兄弟的分析师Tim Luke指出：“虽然7月PC市场可能令人鼓舞并带动近期半导体产业成长，但2004年第二季度出货量增长大于终端市场需求的问题，可能继续在第三、第四和2005年第一季度影响半导体产业。我们因此调整了对于半导体产业的展望，并给予该行业更为中性的评级。” Luke表示：“考虑到设备利用率增长率可能在2004年第二/第三季度触顶，元件价格将上升乏力，以及缺乏‘杀手应用’来提振需求，加上没有额外的价格手段，2005年半导体产业销售收入增长8-10%的预测比原来估计的13-15%更加适度。”